近年来，随着理财产品传统采用的票息策略收益空间收窄，具备更强收益弹性的含权类理财产品迎来发行热潮。
据Wind数据统计，2月以来新发50只含权类理财产品，较去年同期的不足30只大幅增长，延续了近期含权类产品的发行热度。
除了含权类理财产品供给增加，多家理财公司还通过增加上市公司调研频率等方式，积极布局权益市场。目前，理财公司参与权益市场的手段多元，力度有望继续加强。
含权理财产品供给增加
截至3月1日记者发稿，中国理财网数据显示，理财公司存续权益类理财产品超80只，混合类理财产品超1000只，发行机构涵盖工银理财、中银理财、中邮理财、招银理财、华夏理财等国有大行、股份制银行旗下理财公司，也包括宁银理财、青银理财等城商行理财公司。
此外，含权类理财产品新发数量也有明显增长。Wind数据显示，2月以来混合类理财产品和权益类理财产品的新发数量分别为42只和8只，而去年同期，两类产品的新发数量分别是21只和6只。
图片来源：Wind数据
在低利率时代，理财公司需要从单一资产和策略的被动依赖模式，转向通过多元资产与策略的协同，实现更灵活的主动管理模式。权益资产已成为理财公司的“常规武器”之一。
随着含权理财产品供给增加，理财公司也在加大对上市公司的调研频次。Wind数据显示，截至3月1日，今年以来已有21家理财公司参与上市公司调研，总调研次数近200次。从个股分布看，理财公司对科技成长方向的个股关注度较高。
“含权类产品能更好地平衡收益与回撤，理财产品加大权益类资产布局或成为市场趋势。”联合智评研究报告认为，含权类理财产品发行数量占比稳中有增，募集规模占比波动上升，新设含权类产品机构类型丰富，长期来看，含权类理财产品有望扩容。
存续含权类理财产品占比依然很小
不过，总体来看，理财公司存续的含权类理财产品占比依然很小。
中国理财网披露的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，截至2025年12月末，银行及理财公司存续的固定收益类产品规模达32.32万亿元，占比超97%；混合类和权益类产品存续规模尚有较大提升空间。
值得一提的是，今年以来，银行理财参与权益市场的方式更加多元。无论是布局指数化投资，参与A股网下打新，还是作为基石投资者参与港股IPO，理财公司的身影都愈发活跃。
例如，中邮理财今年1月透露，已参与壁仞科技、MiniMax港股IPO锚定投资。该公司表示，此举既是对国家科技创新战略的响应，也为理财资金获取科技投资红利创造了条件。自2024年以来，中邮理财还陆续投资了美的集团、宁德时代、三花智控、奇瑞汽车等企业，为固收+和混合型产品创造了良好的收益。
然而，产品端的丰富与投资手段的多元，也难掩理财公司在权益投资能力建设上的不足。
“现在拿着钱去挣钱的压力越来越大。”某理财公司人士坦言，“‘难’来自两方面。一方面，客户和市场对我们的要求越来越高，给我们出的题更难了；另一方面，自身答题的能力还较弱。”
前述理财公司人士进一步表示，伴随行业全面净值化，资产与产品收益的波动性可能加大，影响客户体验。而银行理财在固收之外，尤其是权益、多资产领域的投研能力仍需时间积累。“如何给客户提供稳定且有吸引力的回报，如何实现自身能力与客户预期的长期匹配，是我们面临的一大挑战。”
展望未来，专业化投研能力建设是关键路径。中信建投非银及金融科技首席分析师赵然认为，从固收资产主导转向多资产多策略，考验的不仅是投资能力，更是组织能力与系统能力。理财公司需依托牌照优势，在投资能力基础上构建体系化的投研架构和管理机制，深耕各类资产，打造穿越周期的实战化投研体系，方能真正应对挑战。
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责任编辑：曹睿潼
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